《不良资产行业简报 8月

　　中国银保监会公告显示，截至第二季度末，商业银行不良贷款较上季末增加1829亿元（266亿美元），达1.96万亿元，创逾十年有纪录以来的最大季度涨幅。不良贷款率1.86%，是2009年3月份以来的最高水平。

　　中国银行保险监督管理委员会11日发布数据显示，上半年共处置不良贷款约8000亿元，较上年同期多处置1665亿元。

　　8月10日，据财新报道，原华融董事长赖小民案再度爆出惊人案情，办案人员是在几处赖小民的房产里，搜出本外币以人民币计算，共计2.7亿元的现金。2.7亿元相当于约3吨，放在一起，超过3个立方米，关键是这并不是赖小民腐败案的全部金额，仅仅是冰山一角。媒体称，此案已经成为新中国建国以来第一大金融腐败案。

　　公司在港交所公告称，中期业绩下降的主要原因是：(1)本期本集团持有的部分金融资产信用风险暴露，拨备计提金额同比大幅增加；(2)本期本集团外部融资规模大幅增加，导致利息支出同比大幅增加；及(3)本期资本市场波动较大，导致本集团持有的部分金融资产估值下降。

　　中国信达30日发布2018年中期业绩公告，截至2018年6月末，公司总资产达14606亿元，实现归属于公司股东的净利润86.2亿元。不良资产经营业务收入总额246.9亿元，同比增长40.3%；不良资产经营业务税前利润75.6亿元，同比增长36%。不良资产经营业务税前利润占比达到64%。

　　截至8月30日，已有23家A股上市银行发布了上半年业绩。据统计，23家银行上半年合计实现归属母公司股东的净利润6242.2亿元，同比增长6.30%。中报显示，多数银行不良贷款率较上年末出现下降，在盈利方面，国有大行净息差同比改善明显。

　　8月29日，兴业银行和浦发银行相继均公告将全资发起设立资产管理子公司。梳理发现，目前A股上市银行中已有11家银行公告拟设立资管子公司。其中包括招行、华夏、光大、平安、民生、兴业、浦发这七家股份制银行，北京、宁波、南京这三家城商行以及交行。

　　8月23日，路透社引述消息人士透露，长城资产管理公司率先成立参与P2P风险处置工作领导小组，将在上海、浙江、广东、北京等地区成立工作小组，统筹推进P2P风险处置各项工作。目前地方工作小组主要在几个P2P风险比较集中的区域先成立，开展风险摸底工作。

　　中国信达高管在业绩会上称，对于P2P网贷风险整治， 中国信达已经成立专业小组深入调研分析该领域情况，并与地方相关部门对接，不过，目前尚没有业务涉及P2P资产。

　　8月29日下午，农行举办中期业绩发布会，对不良贷款余额及分布、个人按揭贷款、股价等问题进行了回应。中报显示，房地产业不良贷款额由去年年末57.89亿元上升至85.39亿元，不良率从1.13%上升至1.45%。农业银行行长赵欢表示，房地产过去的不良率一直比较低，但是今年上半年房地产不良贷款有所反弹，上半年新发生的不良贷款，约有9%体现在房地产。

　　数据显示，截至6月末，建信投资累计签署市场化债转股合作意向框架协议项目51个，签约金额6400亿元，落地金额1105亿元，处于同业领先地位。

　　从工商登记信息获悉，建设银行债转股实施机构建信金融资产投资有限公司于近日成立全资子公司——建信金投基金管理（天津）有限公司。工商资料显示，建信金投基金注册资本2亿元。

　　领导班子新老交替的交通银行交出了2018年期中考成绩单：上半年实现归属于母公司的净利润407.71亿元，同比增长4.61%。资产质量方面，交上半年实现不良贷款余额和不良贷款率的双降。6月末不良贷款率1.49%，下降0.01个百分点；逾期贷款、逾期90天以上贷款实现“两逾双降”，余额较上年末分别减少人民币76.54亿元、117.30亿元，分别下降0.25个、0.32个百分点；拨备覆盖率为170.98%，大幅提升16.25个百分点。

　　人民法院报：一是倡导诚信建设，强化源头治理。二是加大执行宣传力度，营造浓厚的执行氛围。三是加强队伍建设，提供组织保障。四是推进社会协同，形成解决执行难的合力。五是运用“互联网+”思维破解执行难。六是强化对执行实施运行的多元化监督。

　　华夏银行行长张健华表示，近期国务院鼓励金融业进行市场化债转股，债转股很多是地方政府主导的，市场化的方式需要双方的谈判和博弈。银行业自身应该慎重选择债转股股对象，还有就是把好信贷关；地方政府应该营造环境维护公平交易，而不是强迫双方的达成。企业债转股不是简单为了减债或者逃废债，更多是完善公司治理。

　　据中国东方资产管理股份有限公司官方网站消息，经中国东方资产管理股份有限公司2017年度股东大会审议通过，并经中国银行保险监督管理委员会核准，邓智毅任中国东方资产管理股份有限公司执行董事。同时，经中国东方资产管理股份有限公司第一届董事会第十五次会议审议通过，并经中国银行保险监督管理委员会核准，聘任邓智毅为中国东方资产管理股份有限公司总裁。

　　8月16日，从国资委获悉，各大中央企业已经提前一年完成了法人户数减少20%的目标。从整体上看，中央企业运用了多种方式实施压减。截止到2018年5月底，在减少的11131户企业法人中，工商注销5613户，占比50.43%；让渡控股权2475户，占比22.24%；子公司改为分公司1190户，占比10.69%；吸收合并或新设合并1452户，占比13.04%；破产清算401户，占比3.6%。

　　人民法院报：简单地适用债权人撤销权来撤销放弃继承行为，以此保护债权人利益，看似暂时解决了难题，实质上却是为暂时地保护个别债权而不考虑放弃继承制度的立法目的及功能，以致不能实现现代民法之意思自治原则，不能尊重继承人之人格独立与意志自由，不能保护继承人的利益。“肯定说”既不符合放弃继承制度之立法目的和功能，也不符合债权人撤销权制度之标的要求，因而是不正确的。

　　据路透社8月15日报道，中国银保监会召集四大国有资产管理公司(AMC)的高管开会，要求四大AMC主动作为以协助化解P2P的暴雷风险，维护社会稳定。

　　中国金融时报刊文称，农商行的不良贷款率上升幅度明显，由一季度末的3.26%上升到二季度末的4.29%。“统一不良贷款划定范围”让农商行之前未被划入不良贷款的隐性风险得以提前、充分暴露。但除此之外，农商行先天不足及定位不同也是当下不良率升高的原因。我国农商行和农信社数量高达2000多家，这些暴露风险的银行数量占比很小，农商行不良贷款攀升的问题具有个体性，整体风险可控，也不会造成系统性风险。

　　8月24日，由通达金融、坤盛资产、新大唐资产管理集团、pg电子游戏官网零一资产联合主办的不良资产万里行第二站在南京盛大开启。本次活动邀请了银行、持牌及非持牌AMC、特殊机会投资基金、产业基金、破产重整基金、法院、地方银监会、地方金融办、咨询、律师事务所、会计师事务所、评估、互联网处置平台、拍卖等专业机构的不良资产专业人才齐，共同探讨长三角地区不良资产的投资机会与趋势。

　　交行首席经济学家连平、首席银行业分析师许文兵、高级研究员赵亚蕊分析认为，核销放缓和不良认定趋严等因素，导致上半年不良贷款余额和不良率较年初有较为明显的增加，拨备覆盖率小幅下降，但拨备余额和贷款拨备率也同步提升，商业银行资产质量仍处于可控水平。

　　中国信达发布公告，公司收到银保监会核准张子艾担任公司董事资格的批复(银保监复[2018]142号)。据此，张子艾将担任公司执行董事，其董事委任于2018年8月13日起生效，任期至本届董事会任期届满时止。

　　《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出，支持符合条件的金融类实施机构发行专项用于市场化债转股的金融债券筹集资金，鼓励符合条件的各类社会资金投向市场化债转股项目。专家认为，引入债转股专项债为债转股实施机构提供了较低成本的资金，将提速债转股进程。发改委最新数据显示，截至今年6月底，市场化债转股签约金额达到了17220亿元，但到位资金仅3469亿元。

　　据证券日报报道，债转股作为降杠杆减负债的重要方式之一，目前中央企业层面也在积极探索。据了解，国资委正研究制定《关于积极推动中央企业开展市场化债转股工作的指导意见》。

　　国家发改委等五部门印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》。《工作要点》中提及，要加快推动“僵尸企业”债务处置，2018年底前完善“僵尸企业”债务处置政策体系；此外，还将完善依法破产体制机制，开展破产法规修订前期研究，适时提出修改企业破产法。

　　近日，中国基金业协会最新备案数据显示，工银金融资产投资有限公司成功拿下私募股权牌照，这是银行业首家市场化债转股实施机构成立的私募基金公司。

　　今年以来，国有大行落地实施的债转股项目新增规模仅有500亿左右，落地进展依旧缓慢。6月24日，央行宣布年内第三次定向降准，本次降准中，国有五大行所能释放的5000亿元左右的资金被要求用于支持市场化法制化债还股项目，但时隔一个多月，目前这部分降准资金仍未启用，主要原因在于监管部门与银行债转股机构就降准资金的价格存在分歧。多家金融资产投资公司希望按照年化1.62%的资金成本从银行手中拿到降准资金，但监管部门并不认可这一价位，希望能按照市场定价执行。可对于金融资产投资公司来说，由于债转股项目期限较长，按市场价格获得资金的成本太高，无法覆盖收益。

　　互金整治办要求P2P平台9日12时前上报“老赖”名单，逃废债将入征信系统

　　8月8日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于报送P2P平台借款人逃废债信息的通知》指出，近期P2P网贷机构风险频发，部分借款人“恶意逃废债”，加剧了P2P平台的风险爆发。通知要求各地根据前期掌握信息，上报借本次风险事件恶意逃废债的借款人名单。下一步，全国互金整治办将协调征信管理部门将上述逃废债信息纳入征信系统和“信用中国”数据库，对相关逃废债行为人形成制约。

　　2日晚间，平安银行公告称，拟于2019年前以自有资金出资50亿元设立债转股金融投资子公司，并拟于2020年前以自有资金出资50亿元，设立全资资产管理子公司。

　　2018年以来，至少9家农商银行评级遭到下调，仅仅7月份以来，评级下调的农商行就有5家，另有2家农商行评级被调为负面展望。招商证券分析师表示，这几家银行降级原因具有一定普遍性，资产质量严重下滑、盈利能力下降、资本充足率下降、拨备覆盖率较低、流动性管控压力加大等是几类较有共性的特征。随着今年经济下行压力增大，预计农商行不良还会继续暴露。

　　7月31日，中国信达资产管理公司云南省分公司因为他行规避资产质量监管提供通道，协助违规处置不良贷款，被中国银监会云南监管局罚款人民币30万元。

　　今年上半年，20余家银行主体信用评级得到上调，包括郑州银行、大连银行、苏州银行、沧州银行、廊坊银行、甘肃银行等多家城商行。此外，宁波慈溪农商行、浙江德清农商行、浙江温州瓯海农商行等多家农商行主体信用评级也得到了上调。

　　28日，最高人民法院发布《最高人民法院关于人民法院确定财产处置参考价若干问题的规定》，解决确定财产处置参考价问题。该《规定》自2018年9月1日起施行。在保留委托评估这一传统的确定财产处置参考价方式的基础上，《规定》又新增了当事人议价、定向询价、网络询价三种确定财产处置参考价的方式。

　　8月22日，江苏省高级人民法院发布《关于办理拒不执行判决、裁定犯罪案件若干问题的通知》，依法全面打击拒不执行判决、裁定犯罪行为，确压缩拒不执行判决、裁定老赖生存空间。

　　8月2日，国家发改委办公厅、人民银行办公厅联合发布《关于对失信主体加强信用监管的通知》。《通知》明确，督促失信主体限期整改，规范开展失信提示和警示约谈，有序推动失信信息社会公示，加强失信信息广泛共享，追溯失信单位负责人责任等。文件自发布之日起试行，有效期截至2020年12月31日。

　　8月2日，江苏省高院发布《江苏省高级人民法院关于规范轮候查封案件、流拍案件结案问题的通知》，对轮候查封案件、流拍案件结案问题进行规范。

　　8月7日，最高人民法院公布《最高人民法院关于上海金融法院案件管辖的规定》，自2018年8月10日施行。《规定》共七个条款。明确了上海金融法院专门管辖上海市辖区中级人民法院受理的以金融监管机构为被告的一审、二审和再审涉金融行政案件。该规定将“以金融监管机构”为被告来定义“涉金融行政案件”。

　　8月11日最高法院下发《最高人民法院关于依法妥善审理民间借贷案件的通知》。通知要求各级法院应加大对借贷事实和证据的审查力度，严格区分民间借贷行为与诈骗等犯罪行为，严守法定利率的司法红线。值得关注的是，这一通知针对民间借贷案件中涉嫌通过“虚增债务”“收取高额费用”等方式非法侵占财物的“套路贷”诈骗等新型犯罪行为提出了审理思路：应予以刑事打击。

　　8月21日，从广州法院打击拒执犯罪新闻发布会上得知，广州市《贯彻〈关于加快推进失信被执行人信用监督、警示和惩戒机制建设的意见〉的实施意见》即将印发。根据该实施意见，失信被执行人的子女不得就读高收费私立学校。广州市中级法院今天还发布通告称，被纳入失信名单的被执行人，将受到执行联动单位55项联合信用惩戒，限制其担任人大代表、政协委员资格及被招录为公务人员等。

　　银保监会国有重点金融机构监事会主席于学军称，在内外部环境影响下，中国银行业可能面临新的大额不良暴露局面，如何有效防范化解金融风险，同时如何进一步支持实体经济尤其是小微企业，很多问题才能够迎刃而解。

　　在2018中国银行业发展论坛上，交通银行首席经济学家连平表示，不良资产行业可以说是一个非常值得加以推动和发展的子行业。他呼吁，监管部门应该在推动行业的组织、包括协会这些很好的把不良资产行业做起来，对于缓解银行业的不良资产还有很多可以发挥出来的作用，把资产价值挖掘出来，同时减少银行业压力。

　　金融时报文：根据金融功能观理论，不良资产市场在防范化解金融风险方面具有以下金融功能：逆周期调节功能、错配纠正功能、风险处置功能、信息发现功能、治理改善功能。未来，维持金融体系稳定发展，支持实体经济健康成长，依然需要不断完善不良资产市场的金融功能。为更好地发挥不良资产市场在防范化解金融风险中的作用，需要配套相关的政策。

　　平安证券发表观点称，2018年以来，政策层面再次加快了对市场化债转股推进的步伐，以期定向缓解4月以来高企的信用风险。我们关注到：一、若能综合考虑宏观经济和产业发展周期因素，审慎选择目标企业、积极参与目标企业经营管理，是能够在短期内有效改善企业经营业绩，并为实施机构赢得高额收益；二、短期来看，债转股能够助力企业降低负债、重获盈利，长期来看，债转股缓解债务风险效果有限，而本轮债转股的市场化运作，或将更加长效和显著地发挥信用风险定向化解作用；三、对债券市场而言，债转股的企业选择具有择券白名单效应，提前布局相关债券或有机会赢得超额收益；对股票市场而言，债转股项目主要参与者将从中受益，并带来中长期投资机会，建议从银行、实施机构、债转股企业三个方面予以关注。

　　从银监会公布的数据来看，2018年上半年，农村商业银行不良贷款占比4.29%，高出行业平均水平(商业银行同期不良率为1.86%)2.43个百分点，农村商业银行的信用风险管控压力明显增加。上半年农村商业银行的拨备覆盖率为122.25%，低于行业(商业银行同期拨备覆盖率178.70%)平均水平56.45个百分点，农商行的风险抵补能力亟待提高。

　　监管层正引导银行业加大不良贷款处置力度。业内人士预计，银行业当前相对较高的拨备水平有利于核销的可持续性，严格资产分类、严禁隐匿不良等要求有利于延续银行业资产质量改善态势。

　　国家发展改革委8月16日召开新闻发布会，介绍供给侧结构性改革有关工作情况：今年上半年，我国企业破产立案和审结数量分别达到6392件和3311件，较去年同期继续大幅增长。与此相对，各级法院清算和破产审判庭也在大幅增设。

　　当“无还本续贷”引起的争议还在持续发酵时，已有其他地方金融监管机构准备跟进效仿。经获悉，江苏省连云港银监局8月7日召开会议，其中一个主题就是号召辖区内银行尽快落实无还本续贷政策。

　　下一步去产能的重点在于打破制度梗阻，加快僵尸企业出清。目前地方和企业已有所行动，而8月下旬国务院也将开展相关督查。在年底前将研究出台有效处置“僵尸企业”、市场化债转股、兼并重组等政策。

　　商业抵押贷款证券化业务指引出台时间渐近，指引对商业物业估值、收入测算、本息覆盖倍数等提出更严格要求。业内人士指出，指引落地之后，商业抵押贷款证券化融资总额将趋向合理：优质资产才能取得高额融资，劣质资产蒙混过关获得高额融资的概率降低；资产所产生的收入测算趋严，本息覆盖倍数要求提高，将进一步保障投资者利益。

　　多项利好政策正为市场化债转股“清障”。业内人士认为，商业银行债转股股权风险权重仍有下调空间，市场化退出渠道有望拓宽。在一系列政策护航下，债转股落地将提速。

　　交通银行首席经济学家连平等人25日发表文章指出，商业银行资产质量有望保持总体稳定。2018年上半年，商业银行不良贷款余额19571亿元，不良贷款率1.86%，拨备覆盖率178.70%，贷款拨备率3.33%。商业银行资产质量仍处于可控水平。预计2018年商业银行资产质量持续下行的可能性不大，全年商业银行不良贷款率仍会维持在1.7%-1.9%水平，难以出现大幅上升，贷款拨备率则有可能出现小幅回落。

　　不良资产债权正成为投资者眼中的香饽饽，淘到“笋盘”就有机会“点石成金”。今年上半年，全国不良资产债权招标及成交规模双双同比增长超过70%。有投资者花1亿元收购，一年多后获得7亿元回报；也有企业处置不当，把自己变成了不良资产。

　　在“金融机构改革新征程”圆桌讨论中，中国长城资产管理股份有限公司总裁助理王彤表示，把不良资产从银行体系剥离出去有利于防范道德风险、有利于防范对社会信用的破坏，王彤建议，从银行业角度来说，在加快处置不良资产过程当中，应该首选批量处置的方式。

　　国务院发展研究中心产业经济研究部部长赵昌文：不良贷款率上升很大程度上是隐性风险的显性化。综合考虑显性风险和隐性风险后，这并不一定代表资产质量恶化。不过，需要警惕居民贷款特别是个人住房贷款的快速上升。纵向来看，银行体系对房地产风险的敞口仍在增加，这是比近期不良贷款率上升更需要关注的潜在风险。

　　市场监管总局于2018年初建设完成全国市场监管动产抵押登记业务系统，并进行了系统应用试点工作。目前系统运行条件基本成熟，将于8月31日起在北京、辽宁等地开展先行上线运行工作。

　　中国华融资产管理股份有限公司2018年中工作会议于8月3日召开。这也是王占峰当选中国华融新一任董事长后的首次全员大会。在会议中，王占峰指出，中国华融将探索研究员工持股计划。

　　广州日报报道，广东民商法学会不良资产分会常务副会长张劲学近日表示，标准化的不良资产管理应引入区块链技术，其不可篡改性可以解决事实层面的问题。他表示，“特殊资产处理涉及大量的司法文件，通过区块链技术将这些信息上传到链上，每个文书只上传一次，其余任何一次审查与流转都实现这一事实层面的确认，就可以节约大量成本。对于专业机构而言，节约的成本就可以兑换为利润。区块链技术应用到不良资产市场中可以形成极大的机会空间。”